一、供给与需求vrC （一）国际市场vrC 铜的主要产地vrC 从地区分布看，全球铜蕴藏最丰富的地区共有五个：1)南美洲秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓；2)美国西部的洛矶和大坪谷地区；3)非洲的刚果和赞比亚；4)哈萨克斯坦共和国；5)加拿大东部和中部。vrC 从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等国。智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的1/4。 美国、日本是主要的精炼铜生产国，赞比亚和扎伊尔是非洲中部的主要产铜国，其生产的铜全部用于出口，德国和比利时是利用进口铜精矿和粗铜冶炼精铜的生产国。此外，秘鲁、加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、波兰、前南斯拉夫等也均是重要的产铜国。vrC 铜的产量vrC 人类炼铜的历史悠久，但长期以来，由于炼铜方法原始，铜的产量一直很低，17世纪出现现代炼铜法后，铜产量才有明显增加。1928年，世界精铜产量为167万吨。战后世界冶炼工业发展较快，1950年全世界精铜产量只有315万吨，1992年已达到1100万吨。不同年代的生产发展速度不同，50年代铜生产发展速度为年均递增4.7%,60年代年均增速为4.2%,70年代则为2.07%,80年代进一步降为1.5%. 90年代初、中期随着生产成本的不断降低和较高铜价的刺激，铜的产量大幅增长。 99年全世界年产铜达1430万吨，各主要生产国的产量分别为：智利259万吨、美国201万吨，，日本135万吨，中国104万吨，德国69.7万吨，俄罗斯64万吨。vrC 铜的消费vrC 99年全球消费铜约1460万吨，铜的消费集中在发达工业国。 美国是最大的铜消费国，99年消费298万吨，约占世界消费总量的1/5，其次是中国146万吨，日本125万吨，德国109万吨， 从行业看，消费铜最多的是八十年代是电气工业部门，九十年代是建筑业。据统计，美国、日本和西欧国家80年代中期的精铜消费中，电气工业占47.8％，机械制造业占23.8%，建筑业占15.8%,运输业占8.8%，其他占8％。九十年代后,西方国家铜消费的行业分布发生了巨大变化,以美国为例,98年铜消费中,建筑业占41.4%,电器电子产品占26.0%,运输设备12.4%,机械制造11.2%,其他9.0%。vrC 铜的进出口vrC 世界主要铜出口国：1)智利：世界上最大的铜出口国，生产的铜矿石和铜绝大部分出口，主要输往美国、英国、日本等地；2)赞比亚：输往欧共体、美国、日本等，也有部分输往中国。3)秘鲁：已探明储量居世界第四位，年开采量占世界第七位，出口量居世界第五位，产品主要输往美国、日本等国；4)扎伊尔：所产铜矿石大部分供应出口，主要输往西欧、日本和美国；5)澳大利亚：其产量的1/4出口；6)加拿大：是发达国家铜矿品出口最多的国家，出口量占生产量的70％左右。vrC 世界主要铜进口国：美国、日本、欧共体、中国。vrC （二）国内市场vrC 我国铜的生产 我国虽然铜资源贫乏，但却是世界主要的精炼铜生产国之一，99年铜产量达104万吨，占世界总产量的7.27%。目前铜生产地集中在华东地区，该地区铜生产量占全国总产量的51.8%,其中安徽、江西两省产量约占35％。vrC 我国铜的消费vrC 从地区分布看，我国铜的主要消费地则在华东和华南地区，二者消费量约占全国消费总量70％。vrC
从行业分布看，铜消费最大的行业是电子电气行业，建筑业、机械制造业、交通运输业等也消耗大量的铜。vrC 以下是我国各行业铜消费占铜总消费量的比例：vrC
| 行业 | 电子及电气 | 机械制造 | 建筑 | 交通运输 | 其他 | | 用铜比例 | 55.2% | 23.8% | 3.3% | 3.3% | 14.4% |
vrC 与发达国家相比，我国的电子、电气行业与机械制造业消费的铜占总消费的比例明显高于发达国家，而建筑业及交通运输业消费铜所占的比例却又大大低于发达国家。vrC 我国铜的进出口vrC 我国是个铜资源短缺的国家,精炼铜的原料自率只有40%,每年均需进口大量的铜精矿。 铜的进口构成中原料进口占的比重较大，电解铜的进口增长幅度大于半成品(铜杆、铜管等)的进口增长幅度。出口则相反，铜的出口量很少，且主要以半成品、加工品为主。随着出口关税的逐步降低，近年来铜的出口量较九十年代初中期有一定增加。vrC (三)影响价格变动因素vrC 1、供求需关系：生产量、消费量、进出口量，库存量： 供需关系是影响商品价格的最直接因素vrC
供给量＝生产量＋进口量＋库存量，需求量＝消费量＋出口量vrC
当供给量>需求量时，价格下跌；当供给量<需求量时，价格上涨；vrC
当供给量与需求量基本相等时，价格基本维持不变。vrC 2、国际国内经济形势：vrC 铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。vrC 3、进出口政策、关税：vrC 长期以来由于我国是个铜资源不足的用铜大国，因而在进出口方面一直采取“宽进严出”的政策，铜及铜制品的平均进口税率为2％，出口税则高达30％。近两年随着国内铜供求的基本平衡，国家逐步降低出口关税，铜基本可以自由进出口。从而使国内国际铜价互为影响。vrC 4、国际上相关市场的价格，例如LME、COMEX价格：vrC 伦敦金属交易所(LME)及纽约商品交易所(COMEX)是国际上主要的铜交易市场，LME的铜价具有国际权威性，国内铜价与LME铜价有很强相关性。vrC 5、用铜行业发展趋势的变化：vrC 消费量是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费量的重要因素。例如，80年代中期，美国、日本和西欧国家的精铜消费中，电气工业所占比重最大，中国业不例外。而进入90年代后，国外在建筑行业中管道用铜增幅巨大，成为国外铜消费最大的行业，美国的住房开工率也就成了影响铜价的因素之一。94、95年铜价的上涨，部分原因来自于建筑业的发展。而在汽车行业,制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。此外，随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开设发挥作用。最近，IBM公司已采用铜代替硅芯片中的铝，这标志着铜在半导体技术应用方面的最新突破。vrC 6、铜的生产成本：vrC 随着科技的发展，新的冶炼法的采用，铜的生产成本不断下降。目前国际上火法炼铜平均成本为1400－1600美元/t，湿法炼铜成本为800－900美元/t，使用湿发炼铜的总产量迅速增加，预计1998年达200万吨左右，占全部精铜产量的14.4%，其所占比重仍在增加。vrC 7、 国际对冲基金及其他投机资金的交易方向：vrC 铜是国际对冲基金投资的重要商品期货，基金的出入市对价格有一定影响。 例如1996年铜价的大跌，除了住友事件的推动外，美国基金大举入市抛空也是加速铜价下跌的重要因素。vrC 8、相关商品如石油、黄金等价格的波动也会对铜价产生影响。vrC 石油与铜都是重要的工业原料，而黄金与铜都属于金属类商品，因而石油与铜、黄金与铜价格之间均具有一定的相关性。vrC (四)铜作为期货品种的特点vrC - 铜是国际国内成熟的期货品种，历史悠久。铜作为一个期货交易品种已有百年历史，早在1877年伦敦金属交易所(LME)的雏形就已形成，铜是LME最早进行交易的品种之一。目前国外从事铜期货交易的主要有伦敦金属交易所(LME)和纽约商业交易所－商品纽约商品交易所(NYMEX--COMEX)。LME铜的报价是行业内最具权威性的报价。国内铜的期货交易自91年推出以来，也有十年历史，铜是国内历经风雨却依然保持相当规模的唯一品种。
- 国内铜期货交易未曾发生重大风险，履约率100%，充分发挥了期货市场的功能 ，得到有色行业及国务院有关部门的肯定 。
- 铜的期货价格成为国内行业的权威报价，成为企业销售产品、采购原料及签定进出口贸易合同的定价依据。
- 铜不仅是企业进行套期保值的有效工具，也为投资者提供了新的投资机会。
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