燃料油进口成本计算和价格特点

（一）进口燃料油计价方法

　　国际市场上，石油及成品油通常按基准价加上贴水的办法确定，基准价的确定有时是与期货市场相联系的定价，有时是与现货市场相联系的定价，而有时是与各种官价（一揽子价格）相联系的定价。与期货市场相联系的定价基准价通常采用的是纽约商品交易所的 WTI 原油期货（世界上交易量最大）价格和国际石油交易所的 BRENT 原油期货价格；与现货市场相联系的定价基准价通常是采用加油价格指数来确定，目前比较常见的有普氏报价，阿各士报价，亚洲石油指数，印尼石油指数等，他们多采用离岸价（FOB）；而官价定价则多被中东产油国采用，常见的有阿曼石油价格指数（MPM）等。i67

　　我国是燃料油进口大国，为了更好地把握燃料油期货的行情，必须了解进口燃料油的价格构成。进口燃料油的价格由基准价和贴水 / 减水两部分组成，国内油商一般采用这种浮动价格进货，然后以固定价格转销国内。在亚洲市场，贸易商以新加坡普氏现货价（MOPS) 作为燃料油基准价，通常以普氏离岸价作为基准价；贴水包括离岸贴水和到岸贴水，目前以到岸贴水为主，到岸贴水为离岸贴水与运费的和，主要受油的质量，订货数量，交货期限，船公司等的影响。进口燃料油的人民币成本价计算公式如下：i67

　　进口燃料油成本＝（MOPS 价格＋贴水）×汇率× 1.2402 ＋其他费用i67
　　其中， MOPS 价格以 B/L 提单日或 NOR 为基准，通过全月、 2+1+2 、 2+0+3 等方式记价；汇率按当天的外汇牌价计算； 1.2402 ＝（1+0.06） X1.17 （含关税和增值税）；其他费用主要包含商检费，保险费等。i67

　　以下为一计算实例：i67
　　提单日：2004 年 1 月 2 日i67
　　MOPS 价格： 158.25 美元i67
　　贴水： 13.5 美元i67
　　汇率： 8.29i67
　　进口代理费：35 元 / 吨i67
　　港口费： 26 元 / 吨i67
　　仓储费： 30 元 / 吨i67
　　商检费： 2.4 元 / 吨i67
　　总成本：（158.25+13.5）X8.29X1.2402+93.4=1859.206 元i67

（二）普氏价格（MOPS）的形成i67

　　普氏（PLATTS）公开市场用于形成普氏价格，它是指每天下午 5：00-5：30 在普氏公开报价系统 (PAGE 190) 上进行公开现货交易的市场，该市场的主要目的不是为了进行燃料油实货的交割，而主要是为了形成当天的市场价格，起到发现价格的作用。该市场的运作是由各油品公司的交易员于每天下午 5：00-5：30 在普氏的公开电子交易平台上报出该公司的买卖意向 , 并通过网络显示在所有油公司的电脑显示屏上。当日 5:30 以后，普氏的编辑根据当日该系统上成交的燃料油的数量和价格，根据一定的方法估算处理后公布出一个当日的燃料油价格。如果当天在该系统上没有成交，那么普氏的编辑会根据买卖双方的报价估算并公布一个价格作为当日的结算价格。目前普 氏（PLATTS）公开市场每年的交易量大约在 600-1000 万吨左右。值得注意的是，普氏每天公布的价格并不是当天装船的燃料油的现货价格，而是 15 天后交货的价格。因为根据亚洲地区的贸易习惯，大多数公司都倾向于提前买货，而卖方也倾向于提前卖货，结果大多数的实货交割都集中在 15-30 天这个时间段上。i67

（三）燃料油现货市场的价格波动特点i67

　　(1). 燃料油是原油的下游产品，因此燃料油的价格走势与原油具有很强的相关性。 2001-2003 年间纽约商品交易所 WTI 原油期货和新加坡燃料油现货市场 180CST 高硫燃料油的价格相关性高达 94.09%。i67

　　2003 年对比i67
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　　(2). 燃料油是一个小品种，它的供需状况受原油价格、国家政策、炼油装置开工、原油加工深度等因素的影响很大，长期预测有较大难度，尤其是其在世界范围内的变化更难把握。与原油一样，燃料油市场的特点是价格波动非常剧烈。这一点可以从新加坡燃料油的走势图中看出。i67

　　新加坡交货的 180CST 高硫燃料油价格走势图i67
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　　(3). 国内燃料油价格经常发生倒挂现象。由于经常发生较为集中的燃料油进口，致使贸易商以低于成本的价格出售燃料油。i67