2008年11月10日 17:24
[新海期货]11月10日，大连玉米期货小幅高开，下探后上拉，维持窄幅震荡，盘终小幅收高。冠通期货分析师蒋馥聪认为，缺乏资金指引的连玉米短期疲软不宜交易。
本轮经济的衰退，致使商品价格持续下跌，但持续性最强的当属玉米。此前的能源概念，将随着经济的衰退被逐步挤压掉，直接导致需求萎缩价格回归。无论是从中国市场深加工下游需求，还是国际市场的公布消费数据，都有所体现。
盘面上，虽然CBOT豆类和油脂等出现阶段底部迹象，但玉米仍维持底部横盘运行，保持着弱势形态，360-400美分区间仍未突破。美指经过前期的疯狂飙升后，短期维持正三角形整理，是否能暗示商品上涨仍停留在反弹层面上还有待研究。
连玉米因缺乏资金指引，价格波动仍显被动。豆类反弹走势，玉米也将是水涨船高。技术上，1,600-1,650仍是一个弱势区域，多空收益均微薄。从资金利用率来看，冠通期货分析师蒋馥聪仍坚决建议：避之交易。
玉米托市利好不断传播，黑龙江启动托市比预期来得更早，反映出2008年国储玉米托市任务之重。不过，由于东北玉米批量上市，目前托市的省份有限。况且，托市的效力需要一定时间才能传导至市场，因此盘面资金不能扩充，仍是市场萎靡的根本。
消费市场来看，需求全面疲软，特别是深加工下游需求异常冷淡，市场采购冷清。除了东北产区在托市支撑下，价格保持平稳，华北产区价格惯性下跌，港口及南方市场涌入的东北新产玉米增多，大幅替代高成本的陈玉米，导致价格明显下滑。
按照目前东北低价区玉米最低1,400元/吨烘干粮火车板价计算，北方港口玉米平舱价格将迅速看到1,500元/吨，广东港口将冲击1,600元/吨大关。华中地区东北新玉米到货成本可以见到1,650元/吨左右。不过，以上价格将成为预期价格底部，并在此形成强支撑。
综合以上来看，政策向好，但需求疲软，新玉米价格也将继续传导给整个现货市场。虽然政策托市，但需求不能改变，玉米疲市不会有实质改变，除非后期发布出口配额。
冠通期货分析师蒋馥聪认为操作上，可交易意义不大，观望为主。
(董雪峰 实习编辑)
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